Solution :

2601

1. Commentez le poste valeur ajoutée et son évolution. (10 points)

La valeur ajoutée passe de 8 798 398 (en 2007) à 9 103 687 (en 2008) ;
9 103 687 / 8 798 398 = 1,03469 ; sa croissance en un an est donc de 3,47 %.

Puisqu'il s'agissait d'une question de rentabilité (voir titre de l'énoncé), on se rappellera de la formule du ratio de rentabilité :

valeur ajoutée / chiffre d'affaires
or le chiffre d'affaires n'est pas donné ici, mais nous disposons des chiffres de production... la formule se transformera donc en :
valeur ajoutée / production
ce qui nous donne :
9 103 687 / 19 208 917 = 0,4739302585 soit 47,4 % ce qui nous paraît faible. En effet, il n'a pas été tenu compte de l'imposition, des charges de personnel, des amortissements, des résultats financiers et/ou exceptionnels, etc.
Remarquons que si la valeur ajoutée augmente (de 3,47 %), le production augmente aussi (de 4,7 %)... ce qui signifie que la valeur ajoutée augmente moins vite que la production, d'où baisse du taux de valeur ajoutée [ou VA relative].

Barème 10 points :
4 points si VA comparée à production quel que soit le commentaire.
3 points si VA en hausse.
3 points si VA en baisse relative par rapport à la production ou au CA.

2. Commentez le poste Excédent brut d’exploitation et son évolution. (10 points)

L'excédent brut d'exploitation nous paraît être une meilleure mesure de la rentabilité. En effet, cet excédent prend déjà en compte certaines charges fiscales déductible et, surtout, les charges de personnel ; mais il ignore encore l'imposition finale, les amortissements, les résultats financiers et/ou exceptionnels, etc..

L'EBE passe de 2 632 260 (en 2007) à 2 533 342 (en 2008) ; donc en baisse...
2 533 342 / 2 632 260 = 0,962420 ; sa croissance en un an est négative de 3,76 %.

Si, comme pour la marge commerciale, on compare l'EBE à la production (à défaut de Chiffre d'affaires), on constate que le taux d’EBE sur production passe de 14,4 % à 13,2 %. Cette évolution est très négative.

Barème 10 points :
4 points si EBE comparé à production quel que soit le commentaire.
3 points si EBE en baisse.
3 points si EBE en baisse relative par rapport à la production ou au CA et évolution négative.

3. Commentez le résultat net de l’exercice. (10 points)

On pourrait s'étonner que le résultat net augmente fortement malgré la baisse de l’EBE. Cela est dû à des produits exceptionnels donc cela n’est pas significatif d’une amélioration de la rentabilité.

Barème 10 points :
3 points si résultat en hausse.
3 points si résultat incorpore produits exceptionnels.
4 points si non significatif.

4. Calculez la CAF selon la méthode de votre choix à l’aide de l’annexe 7. Qu’en concluez-vous ? (15 points)

Résultat net - Plus value + dotation aux amortissements d’exploitation + dotation financière - reprise de provision exceptionnelle	1 422 590 - 987875 + 3100520 + 5012 - 305057
= CAF	3 235 190

Barème :
15 points si juste.
Autre méthode acceptée.
10 points si méthode juste mais calculs faux.

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