bel 20.> au plus haut depuis 7 ans - La Libre <

On attendait ce moment depuis plusieurs semaines, m�me s'il est purement symbolique. Mais hier, l'indice bel 20 , barom�tre officiel de la Bourse de Bruxelles, a d�pass� son pr�c�dent sommet, datant du 6 janvier 1999. En effet, il a cl�tur� � 3691,07 points, au terme d'une journ�e marqu�e par une avance de 0,52pc. Le record est battu de justesse puisque le 6 janvier 1999, il avait enregistr� son pr�c�dent sommet � 3681,92 points.

A cet �gard, il est bon de savoir que l'indice march�. qui sert de r�f�rence aux investisseurs actifs sur notre place, et � bon nombre de fonds d'investissement, est ce que l'on appelle un �indice cours�. En clair, cet indice, qui est calcul� sur base d'un panier de valeurs au poids relatif soigneusement �tudi�, tient exclusivement compte de l'�volution des cours des valeurs qui le composent. Une sp�cificit�? Non, en fait, notre march� rec�le aussi des indices - les indices return - qui tiennent compte des dividendes. vers�s par les actions qui les composent. Leur performance est d�s lors largement sup�rieure � celle des indices cours. Selon Bruno du Bus, directeur � la Banque Puilaetco, �les indices return belges ont d�j� align� des records historiques. En effet, si le Bel 20 cours, parti d'une base 100 en janvier 1999, est revenu � son point haut, l'indice Bel 20 Return, qui tient compte des dividendes vers�s, a d�j� atteint 132. Si vous aviez investi 100 � dans les actions du Bel 20 en janvier 1999, vous auriez retrouv� ces 100 � fin 2004, et vous auriez aujourd'hui 132 � �.

Une performance all�chante? �D'une certaine fa�on, mais il est important de comparer l'�volution de l'indice � celle des autres indicateurs de march� en EURope. Et ici, il faut savoir que notre indice a fl�chi un an avant les autres, qui ont entam� une p�riode de baisse au moment de l'�clatement de la bulle Internet, en mars 2000�, explique encore Bruno du Bus.

De l'espoir pour l'avenir

Comment expliquer ce d�calage? �Au moment de la flamb�e des valeurs Internet, notre march� fait p�le figure en raison de sa sous-pond�ration en valeurs technologiques.Le Bel 20 �tait d�j� fort influenc� par les valeurs financi�res.�

A la fin des ann�es'90, notre march� �tait boud� par les investisseurs. en raison de cette composition tenant trop peu compte de la nouvelle �conomie.. Et par la suite? �Apr�s le d�but de la d�pression boursi�re en mars 2000, une tendance s'est dessin�e vers les actions plus d�fensives, et surtout vers celles soutenues par une politique de dividende g�n�reuse. Ce qui a conduit des investisseurs belges, mais aussi �trangers, vers les plus belles valeurs de notre march�. Evidemment, il est difficile de comparer la performance de notre indice � celles des places voisines, en raison de ce d�calage, mais il est clair que les poids lourds de notre place, comme Dexia, KBC, Fortis, Electrabel, Inbev et Solvay, ont �t� � m�me de s�duire des institutionnels �trangers.�

Et ce retour effectu�, notre march� rec�le-t-il encore du potentiel alors que les autres march�s EURop�ens ont �galement atteint des plus hauts historiques? �Entre-temps, le Bel 20 a chang� de composition, avec l'arriv�e de Belgacom et la modification du p�rim�tre d'Interbrew devenue Inbev. Et puis, il y a eu l'OPA sur Electrabel et l'entr�e de Suez dans sa composition. Mais il faut noter que certaines composantes de l'indice. n'ont pas encore retrouv� leur niveau d'avant la bulle Internet. C'est le cas de Fortis, qui �tait � 35 � en janvier 1999 et qui n'est revenue.revenue qu'� 28 �. Idem pour Delhaize, qui a plafonn� � 89 � et qui d�passe � peine les 50 �. Il y a l� de quoi esp�rer.�

� La Libre Belgique 2006